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从货币是国家股权资本的视角看，量共国家发行货币就像企业发行股票。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，成长传统的白芝浩规则需要更新。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，信信则会导致通胀上升、货币贬值。托艺特别国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。在面临金融危机时，术大术只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，坚力4建奖评奖获奖艺分析工具为合约理论。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，量共而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

货币如何进入经济的过程非常重要，成长就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

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